Kiedy obniżka stóp procentowych? Ekspert podał możliwą datę

Pierwsza obniżka stóp procentowych może nastąpić w lipcu 2025 r. – ocenił główny ekonomista Santander Bank Polska Piotr Bielski w piątkowym komentarzu po konferencji prezesa NBP. Dodał też, że wystąpienie szefa banku centralnego było bardziej jastrzębie niż poprzednio.
Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję w sprawie stóp procentowych  Kiedy obniżka stóp procentowych? Ekspert podał możliwą datę
Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję w sprawie stóp procentowych / fot. Pixabay

NBP podjęła decyzję ws. stóp procentowych

W czwartek Narodowy Bank Polski poinformował, że na zakończonym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła stóp procentowych. Główna stopa referencyjna nadal wynosi 5,75 proc.

W piątek, podczas konferencji prasowej, prezes NBP prof. Adam Glapiński podkreślił, że inflacja bazowa, która "dla banków centralnych jest najważniejszą przesłanką" jest wyraźnie podwyższona. Zauważył, że aktualne prognozy wskazują, że w tym roku inflacja bazowa utrzyma się w pobliżu 4 proc.

Jak stwierdził, wydłużony okres podwyższonej inflacji przekłada się na oczekiwania inflacyjne, co może skłaniać do presji płacowej i podwyżek płac. – Wyższe oczekiwania inflacyjne zwiększają ryzyko rozlania się podwyżek cen energii na cały rynek – stwierdził prezes NBP.

Ekspert wskazał datę

Na dzisiejszej konferencji prezes NBP Adam Glapiński był jeszcze bardziej dosadny niż w grudniu i przedstawił szereg argumentów przeciwko łagodzeniu polityki pieniężnej. Stwierdził, że decyzje rządu dotyczące odmrożenia cen energii całkowicie zmieniły perspektywy inflacji. W rezultacie obecne prognozy NBP pokazują, że inflacja ponownie odbije w górę w IV kw. 2025 r. i zakończy ten rok na poziomie zbliżonym do zarejestrowanego w grudniu 2025 r.

– wskazał główny ekonomista Santander Bank Polska Piotr Bielski w komentarzu po konferencji prezesa NBP Adama Glapińskiego.

Ekonomista przypomniał wypowiedzi prezesa NBP, który mówił, że "obraz gospodarki uległ zmianie" oraz że "jakakolwiek obniżka stóp procentowych wydłużyłaby powrót inflacji do celu", a także, że dyskusja o obniżkach stóp musi zostać odłożona "na jakiś czas". Dodał, że Glapiński powiedział także, że RPP jest gotowa rozpocząć łagodzenie polityki pieniężnej, gdy tylko sytuacja na to pozwoli, a także, że jeśli przyszłe dane dostarczą dowodów na niższą bieżącą i przyszłą inflację, decyzje o obniżkach stóp mogą zapaść wcześniej.

Ogólnie jednak ton konferencji odebraliśmy jako jeszcze bardziej jastrzębi niż poprzednio. Użyte zostały wszystkie możliwe argumenty za ostrożnością w polityce pieniężnej, prezes NBP podkreślił ryzyko eskalacji presji inflacyjnej (ze względu na wysoką presję płacową, podwyższone oczekiwania inflacyjne, przyspieszenie gospodarcze itp.). Wyraźnie zasugerował też, że następna projekcja NBP, która ma zostać zaprezentowana w marcu, raczej nie dostarczy nowych argumentów za łagodniejszą polityką. Przekaz wydaje się być jasny: stopy procentowe w Polsce najprawdopodobniej pozostaną bez zmian, przynajmniej do połowy tego roku. Podtrzymujemy nasz pogląd, że momentem pierwszej obniżki stóp może być lipiec 2025 r.

– stwierdził Piotr Bielski.


 

POLECANE
Instytut Jad Waszem uderza w Polskę. Fala oburzenia w sieci Wiadomości
Instytut Jad Waszem uderza w Polskę. Fala oburzenia w sieci

Na oficjalnych profilach Instytutu Jad Waszem pojawił się wpis dotyczący historii II wojny światowej, który wywołał poruszenie i mocną reakcję internautów z Polski oraz środowisk zajmujących się badaniem okupacji niemieckiej. W poście przypomniano, że tereny Polski były pierwszym miejscem, gdzie Żydzi zostali zmuszeni do noszenia znaków identyfikacyjnych. Jednak sposób sformułowania przekazu wzbudził zdecydowany sprzeciw.

Orbán: “Nie jest naszym obowiązkiem finansowanie wojny, której nie da się wygrać” z ostatniej chwili
Orbán: “Nie jest naszym obowiązkiem finansowanie wojny, której nie da się wygrać”

Premier Węgier Viktor Orbán ogłosił w sobotę 22 listopada w mediach społecznościowych, że przesłał odpowiedź na otrzymany w poniedziałek list Ursuli von der Leyen, w którym przewodnicząca Komisji Europejskiej zwróciła się do państw członkowskich o wyrażenie zgody na dalsze finansowanie Ukrainy przez UE.

Rozmowy o planie pokojowym dla Ukrainy. Zełenski zabrał głos z ostatniej chwili
Rozmowy o planie pokojowym dla Ukrainy. Zełenski zabrał głos

Prezydent Ukrainy Wołodymyr Zełenski wyraził oczekiwanie, że rozmowy na temat amerykańskiego planu pokojowego dla jego państwa, prowadzone w niedzielę w Genewie w Szwajcarii, przyniosą efekty. Pozytywnego rezultatu oczekują wszyscy – oświadczył.

Zimowy atak w całym kraju. IMGW wydaje kolejne alerty Wiadomości
Zimowy atak w całym kraju. IMGW wydaje kolejne alerty

Najbliższej nocy należy spodziewać się temperatury do minus 15 st. C i mgieł ograniczających widzialność do 300 m - poinformowała synoptyczka IMGW Dorota Pacocha. W związku z tym Instytut wydał ostrzeżenia przed silnym mrozem, zamieciami i silnym wiatrem.

Platforma X demaskuje użytkowników. Wiadomo skąd piszą i gdzie założyli konta z ostatniej chwili
Platforma X demaskuje użytkowników. Wiadomo skąd piszą i gdzie założyli konta

Platforma X (dawniej Twitter) zaczęła ujawniać m.in. kraj założenia konta danego użytkownika oraz korzystanie z VPN, co wywołało burzę.

Padł rekord sprzedaży. Chodzi o przedmiot z Titanica Wiadomości
Padł rekord sprzedaży. Chodzi o przedmiot z Titanica

Złoty zegarek należący do Isidora Strausa - jednego z najbogatszych pasażerów Titanica - ponownie trafił w ręce kolekcjonera. Podczas sobotniej aukcji w domu Henry Aldridge and Son osiągnął zawrotną cenę 1,78 mln funtów, ustanawiając nowy rekord wśród kieszonkowych zegarków związanych z tragedią z 1912 r.

„Wojskowa strefa Schengen” zagrożeniem tylko u nas
„Wojskowa strefa Schengen” zagrożeniem

Komisja Europejska wydała rozporządzenie w sprawie swobodnego przemieszczania się wojsk określone jako „wojskowa strefa Schengen”. Niesie ono za sobą liczne zagrożenia, o których jednak w unijnych komunikatach nie ma ani słowa.

Dobre wieści dla prezydenta. Polacy ocenili Karola Nawrockiego z ostatniej chwili
Dobre wieści dla prezydenta. Polacy ocenili Karola Nawrockiego

Blisko 60 proc. badanych pozytywnie ocenia prezydenturę Karola Nawrockiego – wynika z badania przeprowadzonego przez pracownię United Surveys by IBRiS dla Wirtualnej Polski.

Kirył Dmitriew - tajemniczy następca Putina? tylko u nas
Kirył Dmitriew - tajemniczy następca Putina?

Kirył Dmitriew – jeden z najbardziej wpływowych rosyjskich finansistów i szef państwowego funduszu RDIF – coraz częściej pojawia się w analizach jako przedstawiciel nowego pokolenia elit Kremla. Urodzony w Kijowie, wykształcony w USA i od lat działający u boku Putina, łączy zachodnią edukację z rolą jednego z kluczowych technokratów współczesnej Rosji. Jego nazwisko powróciło w dyskusjach o przyszłości władzy w Moskwie po zniknięciu Siergieja Ławrowa i pojawieniu się nowych spekulacji na temat możliwej sukcesji.

Rozmowy o planie pokojowym dla Ukrainy. Nieoficjalne informacje z ostatniej chwili
Rozmowy o planie pokojowym dla Ukrainy. Nieoficjalne informacje

Agencja Reutera poinformowała w niedzielę, że rozmowy na temat amerykańskiego planu pokojowego dla Ukrainy, które mają odbyć się tego dnia w Genewie, poprzedziły kuluarowe negocjacje wysłanników władz USA i Ukrainy. Według amerykańskich rozmówców agencji miały one "pozytywny przebieg".

REKLAMA

Kiedy obniżka stóp procentowych? Ekspert podał możliwą datę

Pierwsza obniżka stóp procentowych może nastąpić w lipcu 2025 r. – ocenił główny ekonomista Santander Bank Polska Piotr Bielski w piątkowym komentarzu po konferencji prezesa NBP. Dodał też, że wystąpienie szefa banku centralnego było bardziej jastrzębie niż poprzednio.
Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję w sprawie stóp procentowych  Kiedy obniżka stóp procentowych? Ekspert podał możliwą datę
Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję w sprawie stóp procentowych / fot. Pixabay

NBP podjęła decyzję ws. stóp procentowych

W czwartek Narodowy Bank Polski poinformował, że na zakończonym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła stóp procentowych. Główna stopa referencyjna nadal wynosi 5,75 proc.

W piątek, podczas konferencji prasowej, prezes NBP prof. Adam Glapiński podkreślił, że inflacja bazowa, która "dla banków centralnych jest najważniejszą przesłanką" jest wyraźnie podwyższona. Zauważył, że aktualne prognozy wskazują, że w tym roku inflacja bazowa utrzyma się w pobliżu 4 proc.

Jak stwierdził, wydłużony okres podwyższonej inflacji przekłada się na oczekiwania inflacyjne, co może skłaniać do presji płacowej i podwyżek płac. – Wyższe oczekiwania inflacyjne zwiększają ryzyko rozlania się podwyżek cen energii na cały rynek – stwierdził prezes NBP.

Ekspert wskazał datę

Na dzisiejszej konferencji prezes NBP Adam Glapiński był jeszcze bardziej dosadny niż w grudniu i przedstawił szereg argumentów przeciwko łagodzeniu polityki pieniężnej. Stwierdził, że decyzje rządu dotyczące odmrożenia cen energii całkowicie zmieniły perspektywy inflacji. W rezultacie obecne prognozy NBP pokazują, że inflacja ponownie odbije w górę w IV kw. 2025 r. i zakończy ten rok na poziomie zbliżonym do zarejestrowanego w grudniu 2025 r.

– wskazał główny ekonomista Santander Bank Polska Piotr Bielski w komentarzu po konferencji prezesa NBP Adama Glapińskiego.

Ekonomista przypomniał wypowiedzi prezesa NBP, który mówił, że "obraz gospodarki uległ zmianie" oraz że "jakakolwiek obniżka stóp procentowych wydłużyłaby powrót inflacji do celu", a także, że dyskusja o obniżkach stóp musi zostać odłożona "na jakiś czas". Dodał, że Glapiński powiedział także, że RPP jest gotowa rozpocząć łagodzenie polityki pieniężnej, gdy tylko sytuacja na to pozwoli, a także, że jeśli przyszłe dane dostarczą dowodów na niższą bieżącą i przyszłą inflację, decyzje o obniżkach stóp mogą zapaść wcześniej.

Ogólnie jednak ton konferencji odebraliśmy jako jeszcze bardziej jastrzębi niż poprzednio. Użyte zostały wszystkie możliwe argumenty za ostrożnością w polityce pieniężnej, prezes NBP podkreślił ryzyko eskalacji presji inflacyjnej (ze względu na wysoką presję płacową, podwyższone oczekiwania inflacyjne, przyspieszenie gospodarcze itp.). Wyraźnie zasugerował też, że następna projekcja NBP, która ma zostać zaprezentowana w marcu, raczej nie dostarczy nowych argumentów za łagodniejszą polityką. Przekaz wydaje się być jasny: stopy procentowe w Polsce najprawdopodobniej pozostaną bez zmian, przynajmniej do połowy tego roku. Podtrzymujemy nasz pogląd, że momentem pierwszej obniżki stóp może być lipiec 2025 r.

– stwierdził Piotr Bielski.



 

Polecane
Emerytury
Stażowe